Resumen
Esta investigación tiene como objetivo analizar la dinámica entre la Inflación y el Desempleo (curva de Phillips) en el contexto mexicano como política económica, desde 1988 y haciendo un énfasis en la adopción del modelo de inflación objetivo por parte del Banco de México en el 2003 para finalizar en 2024, esto para contrastar si el seguimiento de una meta inflacionaria como ancla nominal tiene una mayor influencia en el desempleo. La metodología empleada consiste en la estimación de dos modelos econométricos que operan como proxys de la curva de Phillips, utilizando el método de rolling regression con traslapes de 72 observaciones. Los hechos estilizados se basan en un total de 439 observaciones mensuales que abarcan el periodo de enero de 1988 a julio de 2024. El primer modelo, que designa a la tasa de crecimiento del desempleo como variable dependiente y a la inflación como variable independiente, revela que los interceptos han aumentado en magnitud a partir de 2019. Esto sugiere que la tasa natural de desempleo para México no es estable y que, en los últimos años, se ha requerido un incremento en la misma para mitigar la inflación. Por otro lado, el segundo modelo, que considera a la inflación como la variable dependiente y a la tasa de crecimiento del desempleo como la independiente, indica que su intercepto ha permanecido en el 5% desde 2021. Este hallazgo demuestra la incongruencia de la meta de inflación del 3% de Banxico con los principios de la Natural Rate of Unemployment (NRU) y evidencia que la inflación en México se encuentra estructuralmente por encima de su nivel objetivo.